（原标题：恒力重工“套壳”松发股份上市，陈建华家眷将收货“民营造船第一股”）

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蓝鲸新闻12月2日讯（记者 王晓楠）历时一个半月，松发股份（603268.SH）重组草案出炉，剑指“民营造船第一股”。

12月2日，松发股份重组草案出炉，公司拟以环节财富置换及刊行股份购买财富的形势，作价80.06亿元置入实控东谈主旗下恒力重工100%股权，并拟向不普及35名特定投资者刊行股份召募配套资金。该草案除了是松发股份的又一次转型外，亦然实控东谈主陈建华、范红卫老婆成本河山中的里面腾挪。

10月17日，松发股份清晰重组预案后，股价连获14个涨停，股价一起从14.35元/股高涨至54.53元/股，股价暴涨2.8倍。而在草案公布后的12月2日，松发股份开盘跌停，收48.08元/股。

重组草案出炉，拟80.06亿元置入恒力重工

凭证草案，松发股份拟以持有的截止评估基准日全部财富和筹划性欠债（以下简称“置出财富”）与中坤投资持有的恒力重工50%股权的等值部分进行置换。以2024年9月30日为评估基准日，本次交游置出财富评估值为5.13亿元，升值率为12.63%；同期，置入财富恒力重工100%股权评估值为80.06亿元，升值率为167.84%。

与此同期，松发股份拟以刊行股份的形势向交游对方购买财富，即向中坤投资购买上述环节财富置换的差额部分，以及向苏州恒能、恒能投资、陈建华购买其估计持有的恒力重工剩余 50%的股权，该部分对应交游作价为74.93亿元。按刊行股份价钱10.16元/股计较，松发股份本次刊行的股票数目悉数为7.38亿股。

此外，松发股份拟向不普及35名特定投资者刊行股份召募配套资金不普及50亿元。其中，35亿元将用于恒力造船（大连）有限公司绿色高端装备制造技俩，5亿元将用于恒力重工集团有限公司海外化船舶研发设想中心技俩（一期），10亿元将用于偿还金融机构债务。

该草案除了是松发股份的又一次转型外，亦然实控东谈主陈建华、范红卫老婆成本河山的里面腾挪。

2018年，恒力集团以8.2亿元的对价获取松发股份3742.8万股，成为上市公司控股推进，陈建华、范红卫老婆径直及曲折戒指恒力集团全部股权，二者成为松发股份新的实控东谈主。截止9月30日，恒力集团持有松发股份30.14%的股份。

本次重组的交游对方中，中坤投资、苏州恒能、恒能投资系松发股份实控东谈主陈建华、范红卫老婆戒指的企业。本次交游完成后，松发股份的控股推进将变更为中坤投资，持股比例为39.86%；恒能投资、苏州恒能、陈建华和恒力集团将永诀持有15.24%、15.24%、15.24%和4.34%的股份，前述主体将估计持有松发股份89.93%股份，实控东谈主仍为陈建华、范红卫老婆，其戒指地位将进一步增强。

现在，松发股份主要从事日用陶瓷成品的研发、坐褥和销售，主要产物包括日用瓷、佳构瓷和陶瓷酒瓶等。通过本次交游，其将策略性退出日用陶瓷成品制造行业，恒力重工将成为上市公司之全资子公司，主交易务为船舶及高端装备的研发、坐褥及销售。

设立于2022年7月的恒力重工，前期船舶制造业务的边界化效应尚未流露，盈利水平相对较低且不褂讪。2022-2024年1-9月，恒力重工交易收入永诀为1951.47万元、6.63亿元及33.06亿元；净利润永诀为-2610.84万元、113.71万元及1.34亿元。

陈建华曾在罗致采访时提到，造船业务将为恒力的原油、煤炭和产成品运载起到撑持作用。2022年7月，恒力集团耗资21.1亿元收购STX（大连）财富，这一技俩曾是中国最大的外资船坞。随后2024年，陈建华主导的船舶制造业务缓慢步入正轨，本年7月7日，恒力集团与辽宁大连订立关联公约，栽培恒力重工（大连长兴岛）产业园，先后豪掷112亿元发展造船业务。

除了鼎力投资发展造船业务外，关于这次恒力重工弧线登陆成本市集，背后实控东谈主还抛出了功绩首肯。2024年11月，松发股份与中坤投资、恒能投资、苏州恒能和陈建华签署了功绩赔偿公约，后者保证恒力重工在2025-2027年工夫累计扣非净利润不低于48亿元。若未能完成，将优先进行股份赔偿，不及部分将以现款形势赔偿。

陆续耗损存退市风险，松发股份一起靠实控东谈主财务营救

在恒力集团获取松发股份戒指权后，后者功绩就在不断缩水，公司营收从2018年的5.91亿元一起下滑到2023年的2.06亿元，而况从2021年运转松发股份堕入耗损，迄今为止，松发股份归母净利润如故邻接三年耗损，累计耗损5.97亿元。

关于功绩陆续报怨，松发股份阐述称，公司中高等日用瓷产物需求悔过，外售订单减少，内销市集廉价竞争严重，导致公司交易收入着落；由于销量减少坐褥量着落，单元产物共耗用度摊销成本增多，产物成本跟着高涨。

2024年前三季度，松发股份功绩依然未有好转，公司再度耗损6031万元。如2024年年度讲演清晰后，公司经审计的利润总数、净利润或扣除非不时性损益的净利润孰低者为负且交易收入低于3亿元，公司股票可能被扩充退市风险警示。而这次松发股份收购恒力重工100%股权，大概也有“保壳”之举。

连年来，松发股份偿债智商合座呈着落趋势，财富欠债率从2021年的54.19%一起上升至2024年前三季度的97.29%。截止9月30日，恒久耗损的松发股份账面仅存在货币资金403.8万元，同期松发股份仅短期借债尚有1.49亿元。

面临公司陆续耗损，净财富陆续着落，为守护平日筹划，松发股份陆续罗致控股推进恒力集团的财务资助。

2021年，松发股份先后三次共罗致了恒力集团7500万元的财务资助，用于公司流动资金盘活；跟着净利润耗损额连接扩大，2022年，松发股份向恒力集团苦求的财务资助扩大到1亿元；逐年增长后，本年4月，松发股份向恒力集团苦求的财务资助额度扩大到3亿元。

就在松发股份抛出重整草案的同期，公司还发布了向控股推进苦求2025年度财务资助额度的公告，拟向控股推进恒力集团苦求总数不普及3亿元的借债额度，利率为不高于贷款市集报价利率，且无需公司提供担保。

天然恒力集团径直赐与真金白银的赞成，但松发股份短期资金缺口仍在陆续扩大。截止9月30日，松发股份短期流动财富仅有2.91亿元，半数以上是变现周期较长的存货。同期，公司流动欠债则达到5.07亿元，半数以上由其他搪塞款组成。

连年来，手持两家上市公司的恒力集团成本运作频繁。

公开贵府自满，恒力集团产业遮蔽真金不怕火油、石化、聚酯新材料等，领有公共产能最大PTA工场之一、公共最大的功能性纤维坐褥基地和织造企业之一。现在，恒力集团旗下领有上市公司恒力石化、松发股份，以及新三板公司同里旅游，客岁恒力集团旗下两家子公司同步进行成本运作。

2023年6月，松发股份曾谋略以支付现款的形势购买安徽利维能不低于51%且不高于76.92%股权，将在原有陶瓷业务上疏通储能锂电板业务，但这场跨界在四个月后休止。同庚7月，恒力石化清晰贪图分拆子公司康辉新材，并通过与大连热电重组的形势终了上市，不外本年8月该分拆贪图休止。

就在一个半月前的10月17日，松发股份对外皮露了重组预案，复盘后公司股价连获14个涨停，股价涨至54.53元/股，股价暴涨2.8倍。然而当松发股份清晰重组草案，意图通过这次重组将剑指“民营造船第一股”后，12月2日，松发股份开盘即跌停开云体育(中国)官方网站，报收48.08元/股，总市值58.7亿元。