理思汽车一度被誉为造车新势力中“最会赢利的学生”，但2025年的财报透顶撕掉了这个标签。

　　3月12日，理思汽车发布2025年财报，全年净利润刚过11亿元，同比暴跌近86%，营削弱水22%至1123亿元。尤其昨年第四季度，在不少车企迎来销量开释的时候，理思的买卖利润和净利润却双双大幅下滑，露出公司正在履历一场前所未有的“功绩失速”。

　　本色上，2025年第三季度，由于MEGA调回事件影响，一次性计提损失超11亿元，理思的操办亏蚀为11.7亿元。而从2025年第四季度财报来看，理思照旧在主业上重回亏蚀。

　　有媒体将这份年报称为“翻车现场”，净利润暴跌85.8%的背后，是主力车型销量雪崩、价钱战失血、市集投诉激增、负面事件缠身的多重暴击，每一项齐戳中功绩痛点，创下上市以来最惨功绩推崇。

　　理思的功绩滑坡，最径直诱因在于销量的失速与产物结构的恶化。在问界、零跑等增程式竞品车型紧追不舍的同期，纯电时候猖獗挤压市集，增程蹊径一度是理思汽车的杀手锏，如今却充满了无力感。

　　从中枢的托福数据来看，理思2025年全年托福40.63万辆，同比下滑18.8%，不仅没完成年头70万辆的主义，就连调遣后的64万辆主义也只完成了六成。一度在盈利和销量上的“新势力一哥”，照旧被小鹏、蔚来等敌手反超。

　　2025年本是理思汽车从单一增程向“增程+纯电”双能策略转型的重要之年，但纯电边界的开局不利。

　　非论是MEGA如故后续纯电车型，市集反响齐号称惨淡。一些正本被录用厚望的车型，在上市初期因负面公论和电板问题导致蔓延托福，错过了最好销量爬坡期。在浓烈的纯电竞争中，理思汽车难以保管其在此前增程时期的高溢价才能。

　　从当今来看，纯电车型不仅没能补位，反而拖了理思后腿。比年来，包括小鹏等在内，不少车企齐在鼓动新蹊径，但不异理思汽车这种策略性失实，特别脱落。

　　这带来四百四病。即便在相关部门对价钱战时时喊停的布景下，理思汽车面临问界、智己等敌手的冲击，依然加大终局优惠力度，径直导致单车售价执续下探，让本就承压的毛利率愈加出丑。财报露出，公司2025年毛利率同比下滑约两个百分点，这与蔚来2025年毛利率上涨的趋势酿成瓦解对比。

　　销量和均价齐下滑，径直冲击着运营质地。在增程红利消退、纯电转型受挫、组织荡漾的多重夹攻下，理思的日子变得不再好过。

　　面临运营压力，理思也在谋求破局。此前依赖增程打寰宇的理思，一方面但愿切入纯电赛说念，另一方面押注AI豪赌将来。但面临功绩的溃退，这种转型在浓烈的车市竞争中能否解围，有待后续期间给出谜底。有长久车企不雅察东说念主士合计，在度过“永夜”之前，这家也曾的盈利之王最初要保证我方不要在极冷里失温过多。

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